【南京日报报道】（记者 李思颖）上周沪指失守3300点，在众人一致预期波动将会加大的情况下，该如何看待后市？8月8日，湘财证券南京营业部举办中期投资策略报告会，来自基金公司和证券公司的专家一道，共同探讨了未来几个月股市的投资策略。

  目前股市估值中等偏上

  上周，股市在连涨7周之后，连续4天回调，对于市场是否见顶，很多投资者感到疑惑。鹏华盛世创新基金经理唐文杰认为，涨跌是正常的市场现象，市场向好的基础还在。

  唐文杰说，当前市场估值处于中等偏上的水平，但某些估值偏高的行业存在泡沫。在宽松的货币政策不发生改变的前提下，他比较看好政府投资拉动的可持续性产业，如金融、房地产、钢铁、机械、新能源等。

  湘财证券南京营业部高级分析师张健也认为，随着积极的财政政策和适度宽松的货币政策等各项宏观调控措施的实施，我国经济运行中的积极因素不断增多，他将“谨慎乐观”地看待未来几个月的股市。 

  市场并未达到高点

  “光是盯紧大盘难以判断出市场的趋势。”张健建议，投资者要想分析市场的走势，应该掌握一些方法，如“市值/GDP”。

  “市值/GDP”是指股市总市值与GDP的比值。在美国股市的最近100年，这个指标最低为0.4，最高为1.6。100年里曾经两次到达过高点，第一次是在上世纪30年代“大萧条”之前，另一次则发生在1999年。

  2007年10月，沪指到达6124点高点时，A股总市值为37.8万亿元，与当年GDP比值为1.53。去年底，股市下探到1664点低点时，A股总市值约为11.09万亿元，与当年GDP比值为0.36。由此可以判断，我国这一比值的波动区间大致为0.36—1.53。目前，A股总市值为23万亿元，今年GDP预测值为34.6万亿元，因此目前的比值为0.67，市场并未到达高点。

  按经济复苏顺序挖掘投资机会

  张健认为，在国内经济开始复苏的背景下，投资者如果能够抓住产业复苏的“顺序”，就能挖掘到相应的投资机会，一般来说，产业复苏遵从“上游资源品——偏消费端制造业──工商服务业──偏投资品制造业”的顺序来表现。

  “过去一段时间股市中各板块的表现，恰好印证了产业复苏的这一‘顺序’。”张健认为，代表上游资源品的煤炭板块，代表偏消费端制造业的汽车、地产等板块，代表工商服务业的金融、交通运输、物流、机械设备等板块，以及代表投资品制造业的钢铁、有色、化工等板块，曾先后领涨。

  根据这一思路，张健在后市中较为看好的板块分别为电力、化工、创投和上海本地股。他说，宏观经济复苏和成本下降将让电力行业回升，而上海本地股主要受益于世博会的召开和国资委的市场整合。